行業趨勢向好，2019年調味品行業四大發展趨勢分析 

趨勢一：價格將穩步上漲

長期來看，調味品價格與人均消費能力、經濟水平相適應，作為大眾消費品，成本推動是價格上行的被動推手。從絕對金額來看，我國醬油價格比經濟發達國家低很多，隨經濟水平提升而提高的空間較大；從價格CPI來看，調味品價格近年來穩定上漲，同時抗波動和經濟周期。

而且調味品行業品牌溢價高，競爭格局好，龍頭企業提價能力很強。以醬油行業為例，提價節奏是2-3年一次，由龍頭公司海天醬油帶動。2017年，海天高鮮醬油餐飲渠道加速放量，帶動行業整體結構上行，未來2-3年，高鮮醬油替代生抽的趨勢也將持續。

 不過，與日韓的階梯式上行不同，中國醬油價格是連續溫和上漲。一方面，我國醬油行業集中度偏低，不同公司的提價行為或有不同，而日本集中度較高；另一方面，目前調味品公司基本采取批發模式，市場存在非常多的二批商，二批商之間形成價格競爭，最終提升幅度要看市場的接受情況，終端價格難以受廠商直接控制。

趨勢二：集中度加速提升

目前我國大部分調味品集中度偏低，對照日本、歐美等國家，行業提升度空間大。消費升級對優質產品的需求和落后產能在成本、政策等壓力下加速淘汰，將構成未來幾年龍頭加速的主要推動力。

以環保為例，2017年以來，環保力度明顯加大。釀造業屬于環保部公布的16大重污染行業之一，環保壓力下，部分地區小醬油廠批量倒閉。調味品行業目前仍然相對零散，區域性醬油、醋廠較多，根據中國調味品協會的數據，2016年醬油百強企業產量企業占行業總體比例在37%，可見小醬油廠仍然大量存在，落后產能在環保壓力下將加速淘汰。 

趨勢三：向全品類發展

我國目前調味品以中國傳統調味品、單一口味調味品為主要構成。從調味品使用滲透率看，各大品類中，醬油的滲透率最高，達99%，味精、雞精的滲透率在60%以上，蠔油的滲透率最低，僅22%。滲透率高的種類規模體量也較大，未來看點主要是消費升級帶來的價格提升，滲透率低的品類未來增長空間較大。

相比之下，日本調味品結構更為平衡。2017年，日本調味品市場中，腌制品占比最高，達到29%；而國內滲透率最高的醬油，占比只有8%；其他烹飪原料、其他家庭醬料比重分別為10%、12%。

品類的發展方向與飲食形態變化方向高度相關，中國傳統菜系相互融合還將繼續，西式餐飲也有一席之地。可以預見，全品類均衡發展將是調味品行業的重要趨勢之一，健康化、復合化也將成為未來品類發展的方向。

趨勢四：渠道轉向餐飲端

從下游消費渠道上看，調味品的消費主要包括餐飲消費、家庭消費和食品加工，根據智研數據中心統計，三類消費占比大約為45%、30%、25%。

由于調味品具備生活必需品的消費屬性，故家庭消費受經濟周期波動較小，而餐飲業的波動對調味品消費具有一定的影響。但與家庭渠道相比，餐飲渠道用量更大，使用更專業，專業餐飲替代家庭烹飪的過程為調味品發展打開更大空間。

2017年以來，餐飲業行情持續回暖，餐飲行業收入39644億元，比上年增長10.7%。未來如果餐飲業復蘇勢頭延續，那么調味品行業的收入提升是大概率事件，調味品企業的發展重心也將轉向餐飲渠道。

此外，2014年開始，大眾餐飲成為行業回暖復蘇的主動力，對調味品需求不斷釋放。與此同時，外賣也逐漸打開空間，前期體量雖小，但連續幾年的高增長使得其在餐飲行業中地位不容小覷。隨著更多正餐企業也逐步加入外賣，高端醬油在餐飲渠道將放量。

注：以上數據及分析均來自于前瞻產業研究院《2018-2023年中國調味品行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》